人民幣匯率逐漸企穩(wěn)，但國(guó)際金融市場(chǎng)受突發(fā)因素干擾的情況增多，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)匯率波動(dòng)仍存疑慮。

　　近日，中信銀行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理孫煒在某論壇上表示，目前，人民幣匯率市場(chǎng)情緒趨于平穩(wěn)，人民幣單向貶值預(yù)期得到修正。從銀行間市場(chǎng)和結(jié)售匯市場(chǎng)兩方面來(lái)看，市場(chǎng)供求力量在日趨平衡。

　　“然而，自英國(guó)脫歐之后，突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸變大。隨著美國(guó)貨幣政策、新任政府政策的變化，可能出現(xiàn)美國(guó)利率持續(xù)上升、美元指數(shù)持續(xù)上漲的情況，從而對(duì)人民幣匯率構(gòu)成一定的沖擊，這是具有較大不確定影響的因素。”孫煒如此表示。

　　市場(chǎng)情緒企穩(wěn)

　　孫煒?lè)Q，2017年年初以來(lái)，離岸市場(chǎng)，人民幣兌美元匯率可以說(shuō)是跌宕起伏的，很多機(jī)構(gòu)對(duì)于年初人民幣匯率在離岸市場(chǎng)的走強(qiáng)一是感覺(jué)到意外，二是對(duì)它發(fā)生的背后原因還是可以看到很多新的變化。

　　2016年國(guó)家就跨境資本流動(dòng)采取了一系列規(guī)范性措施，從措施健全程度和效果來(lái)看，跨境資本流動(dòng)日趨平穩(wěn)，這對(duì)2017年年初外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定起到非常重要的作用。孫煒表示，在達(dá)沃斯論壇中也有海外投資者認(rèn)為，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效落實(shí)會(huì)加強(qiáng)海外投資者對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。

　　現(xiàn)在從價(jià)格指標(biāo)來(lái)看，離岸市場(chǎng)和境內(nèi)市場(chǎng)人民幣匯率形成一定的倒掛，境外美元兌人民幣匯率明顯低于境內(nèi)美元兌人民幣匯率，這對(duì)市場(chǎng)情緒的平復(fù)和持穩(wěn)能起到一定的作用。

　　孫煒說(shuō)：“當(dāng)前市場(chǎng)情緒和市場(chǎng)供求關(guān)系相互作用，市場(chǎng)力量也在慢慢向比較合理的方向發(fā)展�！�

　　“黑天鵝事件”威力加劇

　　孫煒說(shuō)：“匯率持穩(wěn)之后，某種程度上有助于緩釋市場(chǎng)的心理疑慮，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率仍希望升比貶好，但實(shí)際單方向升或單方面貶對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響都很難說(shuō)持續(xù)性的好和壞。”

　　從市場(chǎng)微觀層面而言，還需看全球主要經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展、包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)的情況和變化的節(jié)奏和持續(xù)性，特別是對(duì)于貨幣政策的影響，比如利差。這個(gè)問(wèn)題是利率市場(chǎng)引導(dǎo)預(yù)期和行為的最核心要素。但在這個(gè)要素之外，過(guò)去幾年市場(chǎng)也有很多變化，譬如“黑天鵝事件”的影響，市場(chǎng)更多把它解讀為地緣政治因素和市場(chǎng)突發(fā)事件的沖擊。孫煒表示。

　　英國(guó)脫歐之后，現(xiàn)在突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸變大。孫煒警示，2017年我們看到，在美國(guó)貨幣政策未來(lái)走勢(shì)相對(duì)比較明確的市場(chǎng)共識(shí)情況之下，不確定事件的影響可能對(duì)于外匯市場(chǎng)的變化產(chǎn)生更多的短期沖擊。美元指數(shù)在英國(guó)脫歐之后以及新任總統(tǒng)上任之后又走出一波比較強(qiáng)勢(shì)的行情，這在2017年初得到逆轉(zhuǎn)，這也是離岸市場(chǎng)掉頭的重要因素之一。這對(duì)國(guó)內(nèi)美元匯率也會(huì)產(chǎn)生重要的影響。

　　值得注意的是，隨著美國(guó)貨幣政策、新任政府政策的變化，可能出現(xiàn)美國(guó)利率持續(xù)上升、美元指數(shù)持續(xù)上漲的情況，從而對(duì)人民幣匯率構(gòu)成一定的沖擊，這是具有較大不確定影響的因素，也是當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期仍存的疑慮所在。孫煒說(shuō)。