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優勝劣汰弱勢分銷商
在渠道布局上，李寧也相當尷尬。李寧公司在跑馬圈地時期形成的渠道特色，某種程度上成為公司品牌轉型的阻力。李寧公司目前有129個經銷商及超過2000個分銷商。大部分分銷商規模都比較小，平均經營兩家店。其中，超過1700個分銷商僅經營一家店。這些只經營單家門店的分銷商，在跑馬圈地時代曾給李寧公司立下汗馬功勞，10多萬元就可以開個店，店主本人兼任買手、陳列和庫房專員，他們幫助李寧將觸角伸到了大經銷商無法觸及的地區，讓其以較低成本便可覆蓋三級以下城市。 現在他們中的很多門店開始成為掣肘。
李寧公司決定優勝劣汰其中500-600家實力較弱的分銷商：讓129家大經銷商中最有實力的一批直接收購、直營，并購掉那些單店月收入低于7萬元、低于周邊地區店鋪的散兵游勇；或者讓這些散兵游勇中的強者大魚吃小魚，由其中比較好的分銷商做大規模。
這是一個艱難的取舍，而且副作用已經顯現：出于對未來的不確定，很多經銷商在簽訂來年訂單的時候選擇了保守。2010年12月，李寧公司宣布2011年二季度訂貨會訂單結果，考慮到李寧公司調整2011年給經銷商的批發折扣率，此次訂單金額按照批發出貨計算較2010年同期下降約6%。 上述訂單結果一公布，李寧股價應聲下跌，這期間，摩根大通、美國資本集團大幅減持李寧股份。
